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    【直擊鋼鐵產業期貨大會】徐林:當前是期現融合新時代

    2019-04-19 11:33:00

        中國冶金報 中國鋼鐵新聞網

      本報訊(實習記者 陳曦 報道 記者 顧學超 攝影)419日,由中國冶金報社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯合主辦的2019(第三屆)中國鋼鐵產業期貨大會在南京召開。

                                                 圖為會議現場

      南鋼股份副總裁、董事會秘書徐林做了《期現融合,助力南鋼高質量發展》的主旨演講。

                                                     圖為徐林講話

       徐林在講話中表示,2018年鋼鐵行業供給側結構性改革成效顯著,南鋼生產經營創造歷史新紀錄,財務表現歷史最佳:生產鐵910萬噸、鋼1005萬噸、材915萬噸,營業收入436.47億元,同比增長16.08%2018年,南鋼研發新產品47個,參與包括“藍鯨一號”、“華龍一號”等8個國家重點研發計劃項目。作為傳統基礎行業的企業,南鋼充分利用資本市場多種工具:IPO、要約收購、公開增發、非公 開增發、整體上市、公司債、員工持股、股權激勵、子公司分拆新三板掛牌、資產證券化等。

      徐林指出,當前是期現融合新時代。傳統鋼鐵企業經營痛點包括:企業競爭逐漸轉向產業鏈整合、 產業鏈金融化的競爭;產業鏈利益分配存在零和博弈;傳統采購、定價模式易出現負向剪刀差;利潤狀況呈現周期性波動態勢;對宏觀經濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單、庫存有單邊敞口。

      徐林指出,南鋼利用衍生品工具對沖市場風險,平滑公司經營利潤,穩定生產運營。期貨工具是一種公開市場的交易行為, 擁有參與者多元、成交量大的特點,使得期貨價格擁有公允性。

      徐林簡單介紹了南鋼套期保值發展歷。20093月起,南鋼螺紋鋼期貨上市、搭建金融衍生品工具使用架構,2009年到2013年是市場探索階段,還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊,2013年到2015年從訂單入手,規范套保運作,2015年到2017年分層次套期保值,2018年至今,南鋼向產業鏈客戶延伸,繼續期限套保業務的探索和創新。

      徐林總結,套期保值使南鋼化挑戰為機遇,實現產融深度結合,提升企業綜合實力。一是穩定生產經營,在商品價格大幅波動的情況下,熨平企業的利潤曲線,規避極端風險,為企業穩定生產經營提供保障。二是革新購銷模式,為原燃料采購和鋼材銷售提供更多的解決方案。銷售上,鎖價長單套保,讓銷售部門敢于接長單,提升客戶粘性;采購上,建立虛擬庫存、買入交割,豐富采購模式。三是降低財務成本,衍生品工具的杠桿屬性減少對資金的占用,虛擬庫存較實物庫存節省物流、倉儲等運營成本。四是構建戰略優勢,增強鋼企在產業鏈中的主動性,打破傳統現貨經營模式的限制。

      同時,徐林海總結了套期保值的教訓和體會,他認為要結合自己的情況,走自己的路。要懂得靈活套保:根據企業實際敞口和市場背景提出方案,避免生搬硬套。要重視基差:在關注供需和價格的同時,重視基差傳遞的信息。要建立體系:構建配套體系規范套保操作,職責明確,定位清晰。一把手工程:決策層對運用套保工具穩定生產經營有深刻理解,并能快速做出決策。要跨平臺協同:決策層垂直領導,期現平臺高度協同,提升決策效率。還要進行模塊化管理:學習投行模式,根據業務需求,模塊化組成團隊。最后要進行期現評價:期現結合,綜合進行考量和評價。

    來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

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